倪广生（郭峰 饰）和倪俊（周润发 饰）是大毒枭倪正（吴业光 饰）的两个儿子，前者系亲生，后者系收养。倪广生和倪俊在一次犯罪行动中马失前蹄，双双入狱，服刑前，倪正将所有家业交付给了为人正直果敢的倪俊打理，并嘱咐他老老实实经商，再也不要干违法的勾当。
倪俊遭人陷害，所幸得到了律师宋宣仪（湘漪 饰）和其养女董舜华（郑裕玲 饰）的帮助，最终洗清了冤屈，可是董舜华却也因此失去了一切。之后，倪俊雇佣了董舜华作为自己公司的法律顾问，两人日久生情，慢慢走到了一起。与此同时，倪广生刑满出狱，本来情同手足的兄弟两人因为家族产业而大打出手。
《火凤凰》作为一部承载着时代记忆的香港电视剧，以20世纪20年代的上海为背景，将家族兴衰与个人成长交织成一幅乱世浮沉图。剧中周润发饰演的倪骏与郑裕玲演绎的董梓宁的情感纠葛，成为许多观众记忆里的经典注脚。倪家养子倪骏这一角色被周润发诠释得层次分明，既有江湖儿女的果敢利落，又透着知识分子的儒雅底色，他在家族恩怨中的挣扎与坚守，让人物命运始终牵动人心。而董梓宁从大家闺秀到独立女性的蜕变，在郑裕玲细腻的表演中显得真实可信，两人在动荡时局中若即若离的情感，如同暗夜里摇曳的烛火，既炽热又脆弱。
这部剧的叙事结构呈现出早期港剧典型的“慢热”特质。前期用大量篇幅铺陈倪家父子三人的矛盾，以及董家与地方势力的纠葛，虽略显冗长，却为后续剧情埋下草蛇灰线。当倪广生勾结外敌导致家族企业崩塌，倪骏被迫挺身而出时，那些看似琐碎的日常戏份突然串联成命运转折的关键节点。尤其是最后三集高潮戏的处理颇具匠心，码头枪战与账房智斗的场景设计，将商战权谋与武侠意境巧妙融合，展现出港剧独有的戏剧张力。不过结局收束稍显仓促，部分配角的命运未能充分延展，给观众留下意犹未尽的遗憾。
在主题表达上，《火凤凰》跳出了传统家族剧的窠臼。它没有将镜头对准豪门恩怨的猎奇性，而是通过倪骏在养子与亲子之间的身份困境，探讨了血缘与恩义的价值重构。剧中多次出现的“火凤凰”意象，既是对主角涅槃重生的隐喻，也暗含着对那个时代裂变中新生力量的礼赞。当倪骏最终烧毁鸦片仓库时，火光映照的不仅是旧秩序的崩塌，更是一个青年在乱世中完成自我觉醒的仪式。这种将个人成长融入时代洪流的创作思路，使得该剧在娱乐性之外多了份历史厚重感。尽管以如今眼光审视，其节奏把控和场景转换已显粗糙，但那些鲜活的人物形象与充满宿命感的剧情走向，依然能让人感受到经典港剧的独特魅力。